Trotz verzögerter Zinssenkungen der europäischen und amerikanischen Zentralbanken haben sich die Kapitalwerte merklich stabilisiert und die Anlagegruppe wies im ersten Halbjahr 2024 mit 4,06 Prozent erstmals seit 2022 ein positives Ergebnis aus. Es wird erwartet, dass sich die APAC-Region lebhafter und weniger volatil entwickelt mit einem stabilen und moderaten Wachstum von 2,5-3,0 Prozent p.a.

Die Asset- und Standort-Qualität blieb der wichtigste Faktor in allen Büroimmobilienmärkten, da erstklassige Bürogebäude in zentralen Lagen mit starken ESG-Zertifizierungen weiterhin höhere Belegungsraten und Mieten verzeichneten. Deshalb resultierte für die Anlagegruppe eine tiefe Mietausfallsquote von 3,13 Prozent.

Die Anlagegruppe ZAST Immobilien Europa Direkt verzeichnete seit Ende 2022 kapitalmarktgetriebene Wertkorrekturen, welche dem breiteren Markt entsprechen. Mit der Strategie hat IED jedoch den MSCI Pan European Property Fund Index (PEPFI) über 3, 5, 7 und 10 Jahre übertroffen.

Mit der Stabilisierung der Portfoliowerte im zweiten Quartal 2024 waren die Fondsrenditen zum ersten Mal seit dem zweiten Quartal 2022 positiv und erreichten etwa 1,5 Prozent für den Dreimonatszeitraum, was die negativen Ergebnisse des ersten Quartals mehr als ausglich. Das Nettoergebnis für die ersten sechs Monate 2024 betrug 0,6 Prozent auf Fondslevel, 0,44 Prozent auf AST-Level. Davon erzielte der Fonds eine Einkommensrendite von 2,2 Prozent und eine Kapitalrendite von -1,6 Prozent.

Erhöhte Finanzierungskosten aufgrund des höheren Zinsumfeldes haben weiterhin das Transaktionsvolumen, die Performance-Renditen und die Stimmung der Kerninvestoren gedämpft. Niedrigere Inflationszahlen haben dazu geführt, dass die Fed die Möglichkeit einer Zinssenkung im Jahr 2024 offenlässt.

Die Vermögenswerte der Anlagegruppe Immobilien USA hielten eine durchschnittliche Vermietungsquote von 98 Prozent aufrecht und erzielten eine Einkommensrendite von 1,06 Prozent sowie eine Gesamtrendite von 1,07 Prozent im zweiten Quartal 2024, womit sie die Benchmark-Renditen des NCREIF ODCE von 0,81 Prozent und -0,66 Prozent übertrafen. Year-to-date resultierte für die Anlagegruppe eine leicht negative Performance von -1,53 Prozent auf Grund von Abwertungen im ersten Quartal.

Im ersten Halbjahr verzeichneten die Preise für Geschäftsimmobilien in nahezu allen Regionen einen Rückgang, wobei das Zürcher und Genfer Stadtzentrum weiterhin stabile Werte aufweisen. Der Rückgang im Angebot setzte sich fort und ist teilweise auf Umpositionierungen von Liegenschaften sowie auf die stark rückläufige Bautätigkeit der vergangenen Jahre zurückzuführen. Trotz der veränderten Bedürfnisse der Geschäftsmieter bleiben die Mietpreise stabil, während die Bedeutung der Lage weiter zugenommen hat.

Das Portfolio ZAST Immobilien Geschäft Schweiz entwickelte sich im ersten Halbjahr positiv und weist solide Kennzahlen auf. Unser Fokus bleibt auf Projektentwicklungen mit Umnutzungen und Sanierungen an Core-Lagen.

Im ersten Halbjahr blieb die Nachfrage nach Wohnflächen stabil, während das Angebot aufgrund geringer Bautätigkeit der Vorjahre deutlich zurückging. Dies führt zu stabilen Preisen und anhaltend hohem Investoreninteresse an Wohnliegenschaften.

Das ZAST Immobilien Wohnen Portfolio zeigte eine solide Performance dank erfolgreicher Projektabschlüsse und Vermietungen. Zudem wurde die Strategie durch den Verkauf von sieben nicht-strategischen Liegenschaften geschärft.

Der Fokus bleibt weiterhin auf der Entwicklung von Wohnraum an Core-Lagen und der Umsetzung unserer Projektentwicklungen.